7月，受成本端棉花价格明显上涨带动，国内棉纱价格上涨。展望8月，由于棉纺织市场长时间仍处于淡季，且纺企库存累升，供应压力较大散户股票配资，在此背景下，预计8月棉纱价格或小幅下跌。
成本推动棉纱价格上涨
虽然棉纺产业链景气度不佳，但在棉花价格明显上涨的推动下，7月棉纱价格仍小幅走高。据卓创资讯监测，截至7月底中国棉花现货月均价约14741元／吨，较上月均价涨3.41%，同比下降3.91%。同期全国普梳高配32支纯棉纱月均价约21430元／吨，较上月均价涨2.29%，同比下降2.07%。
但从市场反应来看，随着棉纱成本重心抬升，棉纺企业对高价采购态度谨慎。具体从基本面来看，由于7月市场处于需求淡季，且内地持续高温天气，限产及放假的纺企增多。同时，下游布厂坯布库存累升，去库存速度偏慢，原料采购谨慎，刚需补货为主，纺企订单较少。另从供应端看，纺企棉纱库存偏高，供应表现宽松。
从利润角度来看，截止到7月底，纯棉普梳环纺高配32支棉纱理论月均毛利为-720.35元／吨，较前一月均值减少50.15元／吨。这反映出，虽然7月棉花及棉纱价格共振上涨，但棉纱涨幅不及棉花，成本压力较大，棉纺企业即期理论加工利润亏损扩大。
另从开机情况来看，7月全国棉纺企业开机负荷为61.20%，较前一月降0.75个百分点。
反映在库存上，7月规模以上棉纺企业纯棉纱库存天数平均值为30天，较前一月升高11.11%；规模以上织厂纯棉坯布成品库存天数平均值为42天，较前一月升高31.25%。7月下游织造企业订单较少，织厂采购棉纱积极性一般。纺企棉纱走货不快，库存累升。
8月棉纱价格或震荡下行，但幅度预计较小
展望8月份，宏观角度看，8月份宏观无明显利好，棉花现货成交有限，价格或下滑。同时，从季节性角度看，8月淡季影响持续，中上旬纺企开工积极性预计不高。
但进入8月下旬，随着“金九银十”传统旺季即将到来，需求预计逐渐回暖，部分下游企业或提前备货，纺企订单预期增加，因此企业开工负荷或开始回升。
整体来看，预计8月纺企棉纱库存累升，供应端表现宽松；需求端来看，下游布厂开工不积极，且坯布库存偏高，采购棉纱谨慎，纺企订单或不多。
从原料端来看，棉花市场逐步回归基本面：下游纺织企业订单有限，纺企利润不佳，或抑制棉花需求，同时新季棉花增产预期浓厚，因此预计8月份棉花价格或有回落可能，成本端支撑减弱，利空棉纱现货价格。
综上所述，预计8月国内棉纱价格或震荡下行，价格或下跌100元／吨至21100-21700元／吨。后期密切关注订单跟进情况、宏观市场变化等。
风险因素在于棉花进口配额是否发放。若配额落实散户股票配资，棉花价格或有回调可能。另外关税问题仍存在诸多不确定性，或对行情造成影响。
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